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CRWV 財報後分析 FY2026Q3｜股價大漲 25%，市場買的是融資有解

財報後分析

CRWV 財報後分析 FY2026Q3｜股價大漲 25%，市場買的是融資有解

營收 36.61 億美元、年增 168%，比 LSEG 共識高 3%；調整後經營利潤 3.79 億美元，比公司指引上緣高 46%，利潤率提前一季突破 10%。全年營收指引上調到 130～133 億美元，年底年化營收指引拉到 200～210 億美元，股價財報後單日大漲 25%，除了財報超預期，更重要的是融資疑慮暫解：下季將收 90 億美元客戶預付款、到 2027 年底母公司層級籌資低於 50 億美元，且不在高利率下發無擔保公司債。本業開始賺錢，但利息支出 8.46 億美元吃掉全部經營利潤，全年資本支出 370～390 億美元、自由現金流深度為負，槓桿是最大

PLTR 財報後分析 FY2026Q3｜企業怕資料外洩，Palantir 賣得更好：商業追上政府，雙引擎同步加速

財報後分析

PLTR 財報後分析 FY2026Q3｜企業怕資料外洩，Palantir 賣得更好：商業追上政府，雙引擎同步加速

營收 23.13 億美元、年增 96%，比共識高 6%；調整後 EPS $0.44，比共識高 7%。最大亮點是美國商業收入年增 148%，史上首次超過美國政府收入，主要由主權 AI（Sovereign AI，Palantir 指企業用自家資料微調、自己掌控的 AI 模型，不把機密交給模型廠商）需求帶動。全年營收指引從 81.54 億上調到 85.32 億美元（年增 91%），比財報前共識高約 4%。基本面持續加速，但股價財報後下跌，市場在意的是估值。

META 財報後分析 FY2026Q3｜營收成長 26%，利潤只長 11%：AI 帳單壓獲利，但 Muse 可能是 Meta 下一個成長引擎

財報後分析

META 財報後分析 FY2026Q3｜營收成長 26%，利潤只長 11%：AI 帳單壓獲利，但 Muse 可能是 Meta 下一個成長引擎

營收 646 億美元年增 26%，小幅高於共識 634 億美元，EPS 則因 99 億美元青少年心理健康訴訟和解金大幅拖累，以 $3.83 大幅低於共識 $5.75。最大亮點是核心廣告業務依然強勁、新推出的個人 AI 助理 Muse 六週內突破千萬用戶；下季營收指引 730～760 億美元（年增 22%～27%，中點約 24%）顯示成長動能持續。EPS 大幅 Miss 屬單一法律事件，排除後業績實質改善，屬於雜音而非基本面惡化，值得持續追蹤。

AMD 財報後分析 FY2026Q3｜AMD 2027 年營收成長超八成：市占擴大經營槓桿發威

財報後分析

AMD 財報後分析 FY2026Q3｜AMD 2027 年營收成長超八成：市占擴大經營槓桿發威

AMD 本季營收與 EPS 雙雙超出預期，資料中心業務年增近一倍創歷史新高，成為公司史上最大且最獲利的一季。管理層對 Q4 給出遠超市場預期的指引，並罕見地預告 2027 年全公司營收成長幅度超過八成——約為去年 11 月財務分析師日所公布長期目標的兩倍。AI 晶片與伺服器 CPU 同步高速成長，基本面轉折訊號強烈，值得持續追蹤。

AAPL 財報後分析 FY2026Q4｜史上最強財年，但記憶體漲價開始吃毛利：Apple 下一季要看成本不看營收

財報後分析

AAPL 財報後分析 FY2026Q4｜史上最強財年，但記憶體漲價開始吃毛利：Apple 下一季要看成本不看營收

iPhone 和服務雙雙創下九月季度紀錄，EPS 超預期近 6%，整體財報亮眼。最大亮點是 iPhone Duo（首款摺疊機）供不應求，加上服務部門全年創新高。管理層預告下一季將是史上最高營收季，但記憶體成本飆升將壓縮毛利率至 45%～46%，是最主要隱憂。估值偏貴，但基本面動能強，值得持續追蹤。

GEV 財報後分析 FY2026Q3｜燃氣渦輪機賣到 2032 年，毛利率創分拆以來新高

財報後分析

GEV 財報後分析 FY2026Q3｜燃氣渦輪機賣到 2032 年，毛利率創分拆以來新高

EPS 大幅 Beat 共識近 20%、營收也高於預期 4.5%，電力分部 EBITDA 利潤率衝上 21.4%，創公司史上最強單季表現；單季訂單 293 億美元，積壓訂單增至 1,970 億美元、Q4 可望突破 2,000 億。管理層同步上調全年三項財測（營收、EBITDA 利潤率、自由現金流），並宣布以 90 億美元收購 Trench Group、股票回購額度加碼至 200 億美元。財報當日股價小跌 1.9%（財報前兩日已漲近 10%），基本面加速改善，電力超級週期正在兌現，值得高度關注。

SNDK 財報後分析 FY2027Q1｜財報全面超標，Forward P/E 只剩 4.7 倍：Sandisk 是便宜還是見頂？

財報後分析

SNDK 財報後分析 FY2027Q1｜財報全面超標，Forward P/E 只剩 4.7 倍：Sandisk 是便宜還是見頂？

營收 110.31 億美元、EPS $49.51，雙雙超出市場預期。最大亮點是資料中心營收單季暴增 61%，AI 基礎建設需求強勁。下季指引 122～126 億美元，中點 124 億略低於分析師預期的 125 億，EPS 指引上緣也略低於共識，股價一年漲逾 5 倍後市場「賣在利多」，財報隔日大跌 13.5%。8 比 1 股票分割將於 11 月 19 日生效。基本面持續加速，但短線預期已拉滿，值得持續追蹤。標題的答案：便宜，不是見頂。4.7 倍是市場用「獲利已到循環高點」在定價，但明後年一半到三分之二的出貨已被長約鎖住，EPS 共識還在成長；真正見頂的是毛

AMZN 財報後分析 FY2026Q3｜AWS 連續六季加速，現金流也連續惡化：Amazon 在賭什麼？

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AMZN 財報後分析 FY2026Q3｜AWS 連續六季加速，現金流也連續惡化：Amazon 在賭什麼？

Amazon Q3 營收 2,019.44 億美元，年增 12%，與市場預期的 2,021 億相當；EPS $1.89 小幅低於共識 $1.96，差在利息費用上升與投資損益轉負，經營利潤 281 億美元反而大幅高於預期的 261 億。最大亮點是 AWS 加速成長 39.3%，創近五年最快，且管理層明確喊出 2027、2028 兩年皆能維持 40% 以上增速。Q4 營收指引中點 2,435 億略低於共識 2,445 億，今年資本支出約 2,200 億、自由現金流轉負 348 億，財報隔日股價跌 1.4%。Amazon 賭的是 AI 算力需求是長期的、而且自

MSFT 財報後分析 FY2027Q1｜一樣燒錢，微軟現金流還是正的：和 Google 差在哪？

財報後分析

MSFT 財報後分析 FY2027Q1｜一樣燒錢，微軟現金流還是正的：和 Google 差在哪？

微軟本季雲端業務全面爆發：營收 922.79 億美元超越共識 906.9 億（+1.8%），EPS $4.89 超共識 $4.73（+3.4%）。最大亮點是 Azure 年增 48%、Microsoft Cloud 年增 30%，遠超市場預期。下季指引 960～971 億美元與共識相當，Azure 預計再加速至 49～50%，但 FY2027 資本支出上看 1,700 億美元；盤後一度漲 4%，隔日收平、10/30 再跌 1.6%，市場仍在消化資本支出壓力。值得持續追蹤。

INTC 財報後分析 FY2026Q3｜資料中心年增 78%，救不了 PC 的下滑

財報後分析

INTC 財報後分析 FY2026Q3｜資料中心年增 78%，救不了 PC 的下滑

Q3 營收 165.13 億美元與共識持平、超越官方指引，Non-GAAP EPS $0.52 大幅超出共識 $0.40，這已是 Intel 連續第八季超越財務預期。亮點在資料中心（DCAI）年增近八成，創15年最強成長。Q4 指引因以色列廠房事故及 PC 需求疲軟而低於市場預期，財報後股價重挫約 21%；管理層語氣謹慎但對 2027 年持續樂觀。Intel 正處轉型關鍵期，基本面持續改善，值得持續追蹤。

GOOG 財報後分析 FY2026Q3｜Cloud 翻倍、Search 放緩、現金流轉負：Google 財報的三個訊號

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GOOG 財報後分析 FY2026Q3｜Cloud 翻倍、Search 放緩、現金流轉負：Google 財報的三個訊號

營收達 1,275.77 億美元，成長 25%，管理層形容為連續第 13 季雙位數成長，屬於亮眼表現；但 GAAP EPS $2.12 遠低於 LSEG 共識 $3.02，主因 SpaceX 持股未實現損失 82 億美元拖累業外，剔除後約 $2.67 仍低於預期，盤後股價下跌約 10%。雲端業務爆發，年增達 103%，是最大亮點。CapEx 投入高達 514 億美元且 2027 年將繼續擴大，自由現金流轉負。營收略低、EPS 明顯 Miss，但雲端與搜尋長線邏輯未破，值得持續追蹤。

BE 財報後分析 FY2026Q3｜唯一確定的是電力需求，BE 今年 EPS 翻四倍

財報後分析

BE 財報後分析 FY2026Q3｜唯一確定的是電力需求，BE 今年 EPS 翻四倍

Q3 BE 超大幅 Beat：營收 12.36 億美元年增 138%，Non-GAAP EPS $0.94 比共識高出 39%。最大亮點是產品營收首度單季突破 10 億美元門檻，且經營利潤率從一年前 8.9% 跳升至 23.1%。管理層第三度上調全年指引，營收中位數年增超過 120%，明顯優於市場預期。已加入 S&P 500，基本面拐點清晰，值得持續追蹤。

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