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SNDK 財報後分析 FY2027Q1｜財報全面超標，Forward P/E 只剩 4.7 倍：Sandisk 是便宜還是見頂？

財報後分析

SNDK 財報後分析 FY2027Q1｜財報全面超標，Forward P/E 只剩 4.7 倍：Sandisk 是便宜還是見頂？

營收 110.31 億美元、EPS $49.51，雙雙超出市場預期。最大亮點是資料中心營收單季暴增 61%，AI 基礎建設需求強勁。下季指引 122～126 億美元，中點 124 億略低於分析師預期的 125 億，EPS 指引上緣也略低於共識，股價一年漲逾 5 倍後市場「賣在利多」，財報隔日大跌 13.5%。8 比 1 股票分割將於 11 月 19 日生效。基本面持續加速，但短線預期已拉滿，值得持續追蹤。標題的答案：便宜，不是見頂。4.7 倍是市場用「獲利已到循環高點」在定價，但明後年一半到三分之二的出貨已被長約鎖住，EPS 共識還在成長；真正見頂的是毛

AMZN 財報後分析 FY2026Q3｜AWS 連續六季加速，現金流也連續惡化：Amazon 在賭什麼？

財報後分析

AMZN 財報後分析 FY2026Q3｜AWS 連續六季加速，現金流也連續惡化：Amazon 在賭什麼？

Amazon Q3 營收 2,019.44 億美元，年增 12%，與市場預期的 2,021 億相當；EPS $1.89 小幅低於共識 $1.96，差在利息費用上升與投資損益轉負，經營利潤 281 億美元反而大幅高於預期的 261 億。最大亮點是 AWS 加速成長 39.3%，創近五年最快，且管理層明確喊出 2027、2028 兩年皆能維持 40% 以上增速。Q4 營收指引中點 2,435 億略低於共識 2,445 億，今年資本支出約 2,200 億、自由現金流轉負 348 億，財報隔日股價跌 1.4%。Amazon 賭的是 AI 算力需求是長期的、而且自

MSFT 財報後分析 FY2027Q1｜一樣燒錢，微軟現金流還是正的：和 Google 差在哪？

財報後分析

MSFT 財報後分析 FY2027Q1｜一樣燒錢，微軟現金流還是正的：和 Google 差在哪？

微軟本季雲端業務全面爆發：營收 922.79 億美元超越共識 906.9 億（+1.8%），EPS $4.89 超共識 $4.73（+3.4%）。最大亮點是 Azure 年增 48%、Microsoft Cloud 年增 30%，遠超市場預期。下季指引 960～971 億美元與共識相當，Azure 預計再加速至 49～50%，但 FY2027 資本支出上看 1,700 億美元；盤後一度漲 4%，隔日收平、10/30 再跌 1.6%，市場仍在消化資本支出壓力。值得持續追蹤。

INTC 財報後分析 FY2026Q3｜資料中心年增 78%，救不了 PC 的下滑

財報後分析

INTC 財報後分析 FY2026Q3｜資料中心年增 78%，救不了 PC 的下滑

Q3 營收 165.13 億美元與共識持平、超越官方指引，Non-GAAP EPS $0.52 大幅超出共識 $0.40，這已是 Intel 連續第八季超越財務預期。亮點在資料中心（DCAI）年增近八成，創15年最強成長。Q4 指引因以色列廠房事故及 PC 需求疲軟而低於市場預期，財報後股價重挫約 21%；管理層語氣謹慎但對 2027 年持續樂觀。Intel 正處轉型關鍵期，基本面持續改善，值得持續追蹤。

GOOG 財報後分析 FY2026Q3｜Cloud 翻倍、Search 放緩、現金流轉負：Google 財報的三個訊號

財報後分析

GOOG 財報後分析 FY2026Q3｜Cloud 翻倍、Search 放緩、現金流轉負：Google 財報的三個訊號

營收達 1,275.77 億美元，成長 25%，管理層形容為連續第 13 季雙位數成長，屬於亮眼表現；但 GAAP EPS $2.12 遠低於 LSEG 共識 $3.02，主因 SpaceX 持股未實現損失 82 億美元拖累業外，剔除後約 $2.67 仍低於預期，盤後股價下跌約 10%。雲端業務爆發，年增達 103%，是最大亮點。CapEx 投入高達 514 億美元且 2027 年將繼續擴大，自由現金流轉負。營收略低、EPS 明顯 Miss，但雲端與搜尋長線邏輯未破，值得持續追蹤。

BE 財報後分析 FY2026Q3｜唯一確定的是電力需求，BE 今年 EPS 翻四倍

財報後分析

BE 財報後分析 FY2026Q3｜唯一確定的是電力需求，BE 今年 EPS 翻四倍

Q3 BE 超大幅 Beat：營收 12.36 億美元年增 138%，Non-GAAP EPS $0.94 比共識高出 39%。最大亮點是產品營收首度單季突破 10 億美元門檻，且經營利潤率從一年前 8.9% 跳升至 23.1%。管理層第三度上調全年指引，營收中位數年增超過 120%，明顯優於市場預期。已加入 S&P 500，基本面拐點清晰，值得持續追蹤。

SPCX 財報後分析 FY2026Q3｜營收一半來自算力，2027 年要燒 3,000 億

財報後分析

SPCX 財報後分析 FY2026Q3｜營收一半來自算力，2027 年要燒 3,000 億

SpaceX Q3 EPS 大幅超預期（$0.35 vs 共識 $0.16，超出 112.5%），營收年增 161%。最大亮點是 AI 超算（SI）業務單季暴衝至 76 億美元，Starship 首次入軌更是里程碑。管理層給出 Q1 2027 營收指引 330～370 億美元，遠超市場預期，語氣極度樂觀。新聞顯示財報後股價盤後跳漲。估值不便宜，但成長動能罕見，值得密切追蹤。

ASML 財報後分析 FY2026Q3｜EUV 要漲價了，客戶還是排隊到 2030 年

財報後分析

ASML 財報後分析 FY2026Q3｜EUV 要漲價了，客戶還是排隊到 2030 年

Q3營收116.62億EUR創歷史新高，EPS $11.82大幅超出共識$10.76近10%，毛利率57.5%遠超預期，兩大核心指標雙雙亮眼。最大亮點是升級業務爆量帶動毛利率破歷史高點。管理層上調全年展望，並宣布定價調漲（2027年部分反映、2028年全面生效）。基本面持續加速，高度值得關注。

聯準會又要升息，股票還能買嗎？我的三個觀點

聯準會又要升息，股票還能買嗎？我的三個觀點

Fed 委員喊還要升息、10 年期美債衝上 5.3%。升息壓的是估值不是盈利，標普 500 今年 EPS 預估 +32% 還在上修——升息時該怎麼看股票，分享我的三個觀點。

DELL 財報後分析 FY2027Q2｜盈利翻倍，動能全開，估值也拉滿了

財報後分析

DELL 財報後分析 FY2027Q2｜盈利翻倍，動能全開，估值也拉滿了

Dell Q2 FY2027 全面爆表：營收 470 億美元大幅超預期，EPS $7.04 更是共識的 1.4 倍！AI 伺服器季度出貨達 164 億美元、訂單高達 609 億美元、積壓訂單衝上 950 億美元，創歷史新高。管理層大幅上調全年營收指引至 1,920 億美元，EPS 指引調升至 $25.50。財報公布後股價飆至 52 週新高，AI 基礎建設需求持續加速，絕對值得密切關注。

MU 財報後分析 FY2026Q4｜EPS 沒爭議，爭的是幾倍 P/E

財報後分析

MU 財報後分析 FY2026Q4｜EPS 沒爭議，爭的是幾倍 P/E

Micron 創下史上最強單季財報：營收 542.29 億美元、Non-GAAP EPS $33.42，雙雙超出共識約 5%（營收 +5.3%、EPS +5.0%）——但這是近七季最小的超越幅度，前四季分別為 +20.1%、+20.7%、+33.2%、+21.4%。毛利率衝上 87%，下季指引營收 615 億美元、EPS $38.15，均明顯高於市場預期（共識約 570 億美元 / $35.40）。管理層稱供需至 2028 年仍無見底跡象。惟盤後股價反應平淡（各家報導介於 +0.4% 至 −1.2%），市場焦點落在資本支出大增與自由現金流轉換放緩。

COHR 基本面分析｜資料中心從銅線走向光纖，COHR怎麼卡住這個關鍵位置？

基本面分析

COHR 基本面分析｜資料中心從銅線走向光纖，COHR怎麼卡住這個關鍵位置？

Coherent, Inc. 是全球領先的光子技術（Photonics）公司，核心業務涵蓋資料中心光學收發器（Transceiver）、光電路交換（OCS）、工業雷射及半導體設備，產品廣泛應用於 AI 基礎設施擴建、資料中心互聯（DCI）及電信網路。FY2026（截至 2026-06-30）全年營收達創紀錄的 71.18 億美元（YoY +23%；Pro forma +28%），非 GAAP EPS 5.61 美元（YoY +59%），獲利成長速度顯著超越營收。目前最重要的機遇在於 AI 資料中心對光學連接的爆發性需求——管理層指出訂單 PO 鎖定至 2

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